[일요시사 경제1팀] 김성수 기자 = 김상열 호반건설 회장이 금호산업에 베팅하고 있다. 갑자기 지분 매입에 나서 그 배경에 관심이 쏠린다. 회사 측은 단순 투자란 입장이지만, 이를 곧이곧대로 믿는 이들은 많지 않다. 김 회장의 진짜 노림수가 뭘까.
금호산업은 지난 12일 호반건설이 주식 5.16%(171만4885주)를 보유 중이라고 공시했다. 여기에 들어간 돈은 205억원. 호반건설은 공시 이후에도 금호산업 주식을 매수하고 있는 상황이다. 시공능력평가 15위인 호반건설이 워크아웃(기업재무구조개선) 중인 금호산업 지분을 인수하는 배경에 이목이 집중되고 있다. 업계에선 여러 가능성이 제기되고 있다.
차익 노리고 투자?
그 첫 번째가 막대한 차익을 기대하고 투자에 나선 것 아니냐는 분석이다. 호반건설은 단순 투자란 입장. 주식 인수 배경에 대해 “금호산업이 저평가돼 있다고 판단해 여유자금 운용 차원에서 투자한 것일 뿐”이라고 밝혔다.호반건설은 1년여 전부터 금호산업 주식을 꾸준히 매수해왔다. 평균 매입단가는 주당 1만
1926원. 지난 12일 금호산업 종가는 1만5100원이다. 이미 30%에 가까운 수익을 확보한 셈이다. 금액으론 55억원 가량의 차익을 거뒀다.
앞으로 더 투자수익을 극대화할 수 있다는 의견도 있다. 최근 금호산업을 실사한 삼일회계법인은 금호산업 가치를 현재보다 4배 높은 주당 6만원 정도로 추정한 것으로 알려졌다. 향후 금호건설 주가가 더 오를 가능성을 배제할 수 없는 대목이다. 예상대로 4배 오른다면 호반건설은 200억원이 넘는 차익을 챙길 수 있다.
호반건설은 금호산업 외 다른 주식에도 투자하고 있다. 지난해 말 기준 에코플러스시티(9%), 에코플러스시티개발(11.4%), 미래에셋생명(0.34%), KBC광주방송(16.59%) 등의 지분을 보유 중이다. 이들 주식의 장부금액은 165억원에 이른다.
아예 경영권 인수?
두 번째 가능성은 경영권이다. 금호산업에 관심을 갖고 아예 인수를 염두에 둔 움직임이란 해석도 나온다. 이번 지분 매입이 금호산업 인수를 위한 사전 작업이 아니냐는 것이다.
2010년부터 무차입 경영을 유지하고 있는 호반건설은 막대한 현금을 쥐고 있다. 그래서 M&A시장의 큰 손님으로 불린다. 실제 호반건설은 쌍용건설 등 구조조정 중인 기업의 인수 대상자로 수차례 물망에 오른 적이 있다. 호반건설도 인수를 검토하기도 했다. 이 와중에 베팅한 곳이 바로 금호산업이다.
타이밍 또한 절묘하다. 호반건설이 금호산업 지분을 대거 사들인 날, 공교롭게도 이날 금호산업 채권단은 보유 지분을 매각하기로 했다. 우연일까. 두 상황이 맞물리면서 혹시 인수가 목적일 수 있다는 관측이 나온다.
호반건설 금호산업 지분 사들인 이유는?
배경 두고 해석 분분…여러 가능성 제기
사실 금호산업은 매력덩어리다. 금호산업을 쥐면 굵직한 금호 계열사들을 한꺼번에 쥘 수 있기 때문이다. 금호산업은 아시아나항공(30.08%)을 비롯해 금호터미널, 금호리조트 등을 거느리는 금호아시아나그룹의 모기업이다. 금호아시아나그룹은 금호산업 경영권을 확보하면 금호타이어를 제외한 대부분의 계열사 경영권을 확보할 수 있는 구조다.
다만 5%의 지분으론 택도 없다. 채권단이 보유 중인 금호산업 지분은 57.8%. 이 가운데 50%+1주를 일괄 매각할 방침이다. 경영권을 노린다면 이를 모두 인수해야 한다. 대략 1조원이 필요하다는 계산이다. 호반건설의 총자산은 이에 못 미치는 9540억원밖에 되지 않는다.
더구나 금호산업 채권단은 원래 주인이었던 박삼구 금호아시아나그룹 회장에게 지분 50%에 대한 우선매수청구권을 보장한 바 있다.
박 회장 일가는 현재 금호산업 지분 10.6%를 보유하고 있다. 우선매수청구권을 행사하면 금호산업뿐만 아니라 그룹 전체의 경영권을 되찾을 수 있어 박 회장은 사활을 걸고 지분 인수에 나설 태세다. 이런 상황들을 감안할 때 호반건설의 주식 매입을 경영권 확보 움직임으로 보는 것은 무리가 있다는 의견이 적지 않다.
밀약…백기사 노릇?
인수가 목적이 아니라면 ‘백기사’로 나섰다는 추측도 있다. 호반건설이 금호산업 지분을 인수한 이유로 거론되는 세 번째 가능성이다.
반드시 금호산업을 되찾아야 하는 박 회장에게도 1조원은 큰돈이다. 사실상 혼자 마련하기 어렵다. 재무적 투자자 등 인수파트너를 찾아야 하는 처지다. 그래서 나온 게 ‘박삼구-김상열 밀약설’이다.
호반건설과 금호는 같은 호남을 기반으로 두고 있다. 그만큼 우호적 관계에서 손을 잡을 가능성도 있다는 것이다. 호반건설은 광주광역시 남구 중앙로에, 금호산업은 전라남도 나주시 시청길에 본사가 있다.
두 회사 오너들도 평소 친분이 각별한 것으로 알려졌다. 호반건설은 김상열 회장이 지분 29.1%(29만663주)를 갖고 있는 최대주주. 박 회장은 광주, 김 회장은 전남 보성 출신이다.
재계 관계자는 “금호산업과 호반건설은 호남에 뿌리를 둔 건설사로, 양사 오너들도 서로 잘 알고 지낸다”며 “누가 먼저 손을 내밀었는지 모르지만 두 사람 사이에 밀약이 있어 보인다”고 말했다. 호반건설 측도 “기업이 동향이고 오너들이 잘 아는 만큼 지분 매입을 결정하게 된 것”이라고 설명한 바 있다.
물론 반론도 있다. 지분 50%가 왔다 갔다 하는 상황에서 5%의 주식으론 백기사 노릇을 할 수 없다는 것이다. 김 회장이 도우미를 자처했다면 지분을 매입하는 것보단 현금 한 푼이 아쉬운 박 회장에게 ‘실탄’을 직접 지원하는 게 더 효과적이지 않냐는 지적이다.
<kimss@ilyosisa.co.kr>
<기사 속 기사> ‘1원 매매’ 코스모그룹 수상한 주식거래
GS가 방계인 코스모그룹의 수상한 주식거래를 두고 말들이 많다.
금융감독원 전자공시에 따르면 허경수 코스모그룹 회장의 아들 선홍군은 지난 3일 코스모촉매 주식 60%(28만8000주)를 주당 1원씩 총 28만8000원에 매입했다. 허연수 GS리테일 사장의 장남 원홍씨와 허 회장의 여동생 연호씨 등 친인척 6명은 각각 3(1만4400주)∼26%(12만4800주)의 주식을 선홍군에게 팔았다. 올해 15세인 선홍군의 코스모촉매 주식은 90%(43만2000주)로 늘어났다. 나머지 10%(4만8000주)는 허 회장의 모친인 윤봉식씨가 갖고 있다.
1원 매매는 코스모촉매가 자본잠식 상태라 가능했다. 기초 무기화학물 제조업체인 코스모촉매는 지난해 기준 총자본이 -168억원으로 자본잠식 상태에 빠져있다. 지난해 영업손실 18억원, 순손실 37억원을 기록했다. 공짜로 주식을 거래하면 증여세 등 세금 문제가 발생할 수 있기 때문에 1원에 거래한 것으로 추정된다. <수>
