[일요시사 취재1팀] 양동주 기자 = 에이스침대가 또 한 번 배당 규모를 키웠다. 실적 개선의 효과로 풀이된다. 80%에 가까운 지분을 보유한 오너 일가는 주주 친화적인 배당 정책에 힘입어 예년에 비해 훨씬 많은 금액을 손에 넣을 것으로 보인다. 반면 소액주주는 그다지 남는 게 없다. 이들을 대우한다는 취지로 내세운 차등배당은 효과가 제한적이다.
에이스침대는 지난 3일, 보통주 1주당 1450원을 지급하는 2024회계연도 현금 결산배당을 공시했다. 배당금 총액은 약 140억원이고, 최대주주 및 특수관계인은 소액주주보다 150원 적은 1주당 1300원을 배당받는 게 골자다. 해당 안건이 내달 20일 임시주주총회에서 통과되면, 오는 4월20일 배당금이 지급될 예정이다.
통 큰 곳간 풀기
에이스침대의 현금배당 규모는 최근 들어 꾸준히 커지는 추세다. 2022년 보통주 1주당 1330원을 현금 배당했던 이 회사는 이듬해 1주당 배당금을 1400원으로 인상한 바 있다. 지난해에는 1주당 배당금을 50원 상향 조정한 데 힘입어 배당금 총액이 전년(107억원) 대비 33억원가량 증가했다.
배당 규모 확대는 실적 개선의 영향으로 풀이된다. 에이스침대는 지난해 3분기 연결기준 누적 매출 2395억원, 영업이익 484억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 7.4%, 27% 상승한 수치다.
2022년 20.46%, 2023년 25.31%였던 ‘현금배당성향(순이익 중 현금배당으로 지급된 비율)’은 지난해 30% 안팎을 형성한 것으로 추산된다. 에이스침대의 지난해 3분기 연결기준 순이익은 463억원으로, 전년 동기(351억원) 대비 112억원가량 증가한 것으로 집계됐다.
회사의 이익을 주주에게 환원하는 배당의 기본 취지를 감안하면, 에이스침대의 배당 확대는 주주 입장에서 희소식이다. 에이스침대는 지난해 3분기 기준 이익잉여금이 6468억원에 달하는 등 배당 여력이 충분한 상태였다.
다만 배당의 혜택을 오너 일가 구성원이 독식하는 구조라는 점은 눈여겨볼 필요가 있다. 지난해 3분기 기준 에이스침대 특수관계인의 지분율은 79.55%(882만2350주)에 달하는 반면, 소액주주는 총 주식 중 12.17%(134만7971주)만 쥐고 있다.
안성호 대표가 지분율 70.06%(782만4815주)로 최대주주로 등재돼있다. 안 대표의 누이인 안명숙씨는 지분 4.99%(55만3935주)를 보유한 2대 주주다. 또한 안 대표의 두 아들(안진환·안승환)도 2.00%(22만1800주)씩 지분을 보유 중이었다. 두 사람이 쥐고 있는 주식은 안 대표가 2023년 9월 1주당 2만6100원에 증여한 것이다.
오너 일가에 지분이 쏠린 구조는 매년 에이스침대가 상장폐지 논란에 휩싸이게 한 배경으로 작용했다. 코스닥 상장사는 분기별 월평균 거래량이 유동주식 수의 1%에 미달하면 관리종목으로 지정할 수 있는데, 에이스침대는 80%에 가까운 지분이 묶인 특성상 월평균 거래량이 턱없이 부족하곤 했다.
실제로 지난해 4분기(10~12월) 월평균 거래량이 5만9906주에 불과했는데, 이는 총 유통주식(1055만6945주) 중 0.6%에 해당한다.
총액 140억 규모 배당 결정
소액주주 챙기는 척하지만…
에이스침대는 대신증권과의 유동성공급(LP) 계약을 활용해 관리종목 지정을 피해 왔다. 두 회사는 2009년부터 지금껏 빠짐없이 LP 계약을 체결했다. 지난달 10일 연장 계약(계약기간 지난달 16일~내년 1월15일)을 계기로 17년째 동행이 확정된 상황이다.
상장폐지 위험을 차단한 에이스침대 오너 일가는 압도적인 지분율을 활용해 현금배당의 효과를 마음껏 누릴 수 있었다. 당장 이번 배당 결정으로 배당금 총액 140억원 중 약 115억원이 오너 일가에 귀속될 예정이다.
최대주주 및 특수관계인의 보유 주식에 1주당 배당금을 다소 낮게 책정하는 차등배당은 별다른 영향을 주지 않았다. 에이스침대가 차등배당을 시작한 건 2018년 결산배당부터다. 오너 일가 지분율이 지나치게 높고, 배당의 열매를 오너 일가가 독식한다는 비판이 계속되자 꺼내든 조치였다.
그럼에도 소액주주가 누리는 배당 효과는 여전히 제한적이다. 오히려 소액주주의 1주당 배당금과 오너 일가가 수취하는 1주당 배당금의 격차는 매년 좁혀지고 있다. 차등배당을 첫 도입한 시기에 400원었던 1주당 배당금 격차는 ▲2022년 330원 ▲2023년 200원 ▲지난해 150원 등으로 줄었다.
향후 안 대표의 두 아들이 승계 절차를 밟게 되면 배당금이 승계 재원으로 활용될 수 있다. 안 대표가 지분 증여를 게을리 하지 않는 것도 비슷한 맥락이다.
안 대표는 지난해 12월27일 자신의 보유 지분 782만4815주(70.56%) 중 5만5450주(0.5%)를 두 아들에게 2만7725주(0.25%)씩 추가 증여했다. 이로써 두 사람은 2023년 9월 이후 1년3개월 만에 지분율을 2.25%(24만9525주)씩으로 끌어올렸다.
안 대표는 주가가 낮은 시점에 지분을 증여하면서 출혈을 최소화했다. 2021년 8월 6만7400원을 찍었던 에이스침대 주가는 이후 꾸준히 하락했고, 진환씨와 승환씨가 주식을 추가 증여받은 지난해 12월27일 기준 1주당 취득단가는 2만5900원에 불과했다.
두둑해진 주머니
배당 기준일(지난해 12월31일)에 앞서 증여가 이뤄진 덕분에 안 대표의 두 아들은 3600만원씩 추가 확보할 수 있게 됐다. 두 사람이 오는 4월 받게 될 배당금은 3억2440만원씩이다. 이 외에도 안 대표는 101억원, 명숙씨는 7억2000만원을 수령하게 된다.
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